תקנות ההשקעה החדשות אשר הותקנו במהלך 2002 קבעו לראשונה כי קופת גמל לא תוכל להתנהל אלא אם מינה דירקטוריון קופת הגמל ועדת השקעות. בישראל מאושרות להפעלה כ-400 קופות גמל המתנהלות ע"י כ-200 גופים. היקף נכסי הקופות עומד על כ-170 מיליארד ₪.

בתקנות החדשות נקבע מעמד ייחודי לועדת ההשקעות המעניק לה עצמאות רחבה בקבלת החלטות. עד כדי איסור על דירקטוריון קופת הגמל ליטול לעצמו מסמכויות ועדת ההשקעות.

עוד נקבעו בתקנות כללים מינימאליים לכשירות החברים המכהנים בועדת ההשקעות שעיקרן דרישה לתואר אקדמי וניסיון בשוק ההון. על מנת לחזק את עצמאותן של ועדת ההשקעה נקבע כי רוב החברים בה יהיו נציגים חיצוניים (למעט בקופות גמל מפעליות שלגביהן לא נדרש רוב). בתקנות ישנו פירוט על תפקידי וועדת ההשקעות והטלת חובת התכנסות הוועדה לפחות אחת לשבועיים.
הרוב הגדול של הגופים המנהלים קופות גמל לא הביע התנגדות להסדרה החדשה. אלו, אף נמצאים היום בשלבים האחרונים של יישום ההסדרה החדשה.

ההסדרה החדשה הינה חוליה חשובה ומשלימה לגישת הפיקוח העקיף שמנהיג אגף שוק ההון בשנים האחרונות. הסדרה זו הסירה מחד גיסא את מגבלת קביעת מכסות לכל סוג השקעה, פעולה שתאפשר לקופת הגמל חופש פעולה בהחלטותיה על אופן ההשקעה של כספי העמיתים באפיקי ההשקעה השונים, וזאת אלא אם כן נאסרה ההשקעה במפורש. מאידך גיסא, הוטלה על נושאי המשרה בקופת הגמל אחריות על ניהולה התפעולי השוטף ועל ניהול ההשקעות בה.

הואיל וכניסתן לתוקף של ההוראות בתקנות ההשקעה החדשות הנוגעות לוועדת ההשקעות (תקנה 41ה3 לתקנות) נקבעה לתאריך ה-28/04/2003, המליצו השופטים על דחייה של שישה חודשים בכניסתה לתוקף של התקנה, קרי עד לתאריך 28/10/2003. הממונה על שוק ההון נעתר להמלצה זו ולא יאכוף את יישומה של תקנה 41ה3 על העותרות עד לתאריך האמור.

להלן אמרות נבחרות של השופטים כפי שבאו לידי ביטוי בפסק דינם:
1. ההוראות בתקנות החדשות הנוגעות לוועדת ההשקעות בקופת גמל הינן לתכלית ראויה, מידתיות וסבירות (סע' 33 -35 לפסק הדין).
2. אין בתקנות החדשות משום סתירה לאמור בחוק החברות או בפקודת האגודות השיתופיות (סע' 20 – 29 לפסק הדין).
3. מחוקק המשנה השכיל לנסחן (את התקנות) כך שהן משתלבות בהוראות חוק החברות ואינן עומדות בסתירה לו וכך הוא גם מהיבטו של המשפט הציבורי (השופטת ט' שטרסברג-כהן).
4. "בהליך התקנת התקנות התחשב שר האוצר באינטרסים ובצרכים של קופות הגמל הענפיות והמפעליות הניצבות לפנינו באופן רציני ונאות" (סע' 34 לפסק הדין).
5. סמכותו של שר האוצר לקבוע כללים בתקנות מתייחסת גם לדרכי ניהולן של הקופות (סע' 31 לפסק הדין).
6. אין בתקנות החדשות משום פגיעה בחופש ההתאגדות של הקופות ובזכות הקניין שלהן ושל העמיתים  (סע' 33 לפסק הדין).
7. ראוי שנושא קופות הגמל והפיקוח עליהן יוסדר בחקיקה ראשית של הכנסת (סע' 38 לפסק הדין).