טיוטת התקנות פורסמה בהמשך להמלצת הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון, ידין ענתבי, לפעול להתאמת חלק מכללי ההשקעה הקיימים לשינויים שחלו באופי פעילותם של הגופים המוסדיים ולתהליך הלמידה של גופים אלו לאור פתיחת שוק ההון הישראלי לחו"ל, הגידול במגוון הנכסים הפיננסים הקיימים והשינויים שעבר שוק ההון הישראלי בשנים האחרונות.
בטיוטת התיקון המוצעת אוחדו כללי ההשקעה החלים על כספי קופות גמל וקרנות פנסיה (לגבי החלק החופשי שלא מושקע באג"ח מיועדות) וכספי פוליסות שמשתתפות ברווחים. בטיוטה מוצע להסיר מספר לא מבוטל של מגבלות כמותיות הקיימות כיום בכללי ההשקעה, אך מאידך להגביר את רמת המעורבות של ועדות ההשקעה בגופים המוסדיים בכלל ואת אלו של הנציגים החיצוניים בהן בפרט.
כמו כן, מתייחסת טיוטת התיקון למגבלות שיחולו על התקשרויות עסקיות בין גופים מוסדיים לתאגידים הקשורים להם, וזאת בשל השינוי שחל בבעלות על הגופים המוסדיים בכלל ובפרט להפיכתן של חברות הביטוח לתאגידים פיננסים בעלי מגוון רחב של פעילויות.
להלן עיקרי השינויים המוצעים:
1 . בוטלו המגבלות הייחודיות שחלות כיום על החלק החופשי של הקרנות הותיקות. כללי ההשקעה שיחולו על החלק החופשי יהיו זהים לכללי ההשקעה שיחולו על קופות הגמל ועל הפוליסות שמשתתפות ברווחים. שינוי זה יאפשר לקרנות הוותיקות לגוון את השקעותיהן בישראל ובחו"ל.
2 . בוטלה התלות שבין רמת הדירוג לבין שיעור ההשקעה המותר בתאגיד בודד. שיעור ההשקעה המקסימאלי בניירות ערך של תאגיד נקבע ל -10% מנכסי הגוף המוסדי ללא קשר לרמת הדירוג. הגופים המוסדיים יידרשו להעריך באופן איכותי ומקצועי את איכות ניירות הערך ללא אינדיקציה ריגולאטורית מנחה.
3 . הורחבה האפשרות להשקיע במדינות שדירוג האשראי שלהן הואBB- ומעלה. לפיכך, ניתן יהיה להגדיל את אפשרויות ההשקעה במדינות נוספות כדוגמת: הודו, ברזיל, פנמה וטורקיה.
4 . נקבעו כללים אחידים ביחס להשקעה בצדדים קשורים לגופים המוסדיים. כללים אלו נועדו לאזן בין הצורך להתמודד עם ניגודי העניינים שטמונים בהשקעה בצד קשור לבין הרצון לאפשר השקעה בצדדים קשורים אלו בתנאים מסוימים.
ביחס לכך, נקבע שגוף מוסדי לא יהיה רשאי לבצע עסקאות בניירות ערך באמצעות ברוקר הקשור אליו, בשיעור העולה על 20% מהיקף העסקאות הכולל שמבצע הגוף במהלך שנה מסוימת. מגבלה דומה נקבעה גם ביחס לעסקאות במט"ח, באופציות ובחוזים עתידיים לא סחירים.
5 . גוף מוסדי יהיה רשאי להחזיק עד 20% ממניות של תאגיד בודד לעומת המצב כיום, שבו חלק מהגופים המוסדיים רשאים להחזיק רק עד שיעור של 10% ממניות של תאגיד בודד. שינוי זה יאפשר לגופים המוסדיים להיות מעורבים ופעילים יותר בשוק ההון, כל זאת, תוך הקפדה על אופיו של הגוף המוסדי כמשקיע פיננסי ולא ריאלי.
6 . בוטלה המגבלה ביחס להחזקה ביחידות של קרן נאמנות וזאת בשל רמת הפיזור הגבוהה הקיימת בהשקעה בקרן נאמנות. מכאן, שניתן להחזיק ב- 100% מיחידות של קרן נאמנות.
7 . לגבי ה"נוסטרו" של חברות הביטוח – נקבעו מגבלות דומות לאלו הקיימות במערכת הבנקאית בכל הקשור להשקעה בצדדים קשורים ולחשיפה של ההון העצמי של חברות הביטוח לגורם בודד ולקבוצת לווים.
לאחר קבלת ההערות תועבר טיוטת התקנות לאישור ועדת הכספים של הכנסת.
טיוטת התקנות ודברי ההסבר שהופצו לגופים נמצאים באתר דוברות משרד האוצר בכתובת:
http://dover.mof.gov.il
לטיוטת תקנות הפיקוח על שירותים פיננסיים (כללי השקעה) ראה קובץ מוצרף
לדברי הסבר -תקנות הפיקוח על שירותים פיננסיים (כללי השקעה) ראה קובץ מצורף